سهام «تجلی» در بلندمدت سودده است

پروژه‌های «تجلی» نیاز به تامین مالی دارد

به گزارش می‌متالز، در پرسش و پاسخ این نشست هم‌اندیشی دکتر «کیارش مهرانی» معاون مالی و اقتصادی شرکت سرمایه‌گذاری توسعه معادن و فلزات (ومعادن) با اشاره به روش‌های محاسبه سرمایه‌گذاری عنوان کرد: سرمایه‌گذاری علمی روشی نیست که در کتاب‌هایی که نگاشته شده آن را فراگرفت و این یک واقعیت تلخ است. ما در بررسی هزینه‌های خود در تجلی از مدل گوردون G استفاده کردیم، اما جواب‌های بی‌ربط به ما می‌داد، بنابراین ممکن است محاسبه در این سرمایه‌گذاری با این مدل هم‌خوانی نداشته باشد، چراکه نمی‌توان نرخ ریز را به صورت قطعی تعیین کرد. مساله این است که دولت هر بار با یک نرخ ریسک تامین مالی می‌کند و این موضوع را پیچیده کرده است. از این رو باید به این موضوع توجه کرد که پتانسیل‌های سرمایه‌گذاری در هر کشوری بسته به زیرساخت‌ها و منابع طبیعی آن متفاوت است. من فکر می‌کنم زمانی که طرح‌های معادن و فلزات را تعریف کردیم و «تجلی» شکل گرفت قیمت جهانی فولاد ۵۲۰ دلار و قیمت ورق ۷۰۰ دلار بود یک دوره قیمت سنگ آهن به ۲۴۰ دلار رسید. یا در صورت‌های مالی سال ۱۴۰۰ شرکت چادرملو ۲۰ هزار میلیارد تومان (همت) در حساب‌های خود وجه نقد داشت که به مدیر وقت آن دوره به خاطر این وجه نقد انتقاد کردیم. در شرکت «تجلی» نیز یک ساختاری برای تامین مالی ایجاد شد و روز اول هزار میلیارد تومان عرضه اولیه جمع شد و اینک جای تاسف است که در اقتصاد ما در بازار سرمایه جای تامین مالی وجود ندارد و جای تاسف است که شرکت‌ها سودی که از اقتصاد کالایی نصیب آنها می‌شود، ۳۰ تا ۴۰ درصد این سود را تقسیم و ۶۰ تا ۷۰ درصد آن را به عنوان ارزش سرمایه به پروژه‌ها اختصاص می‌دهند. گردش مالی اقتصادی هیچ‌گاه به بازار بورس ما نیامده است بحث امروز ما Fair Value و Market Value است برخی این دو را یکی می‌دانند. فیر ولیو «تجلی» چقدر است و مارکت ولیو آن چقدر است؟

مهرانی افزود: هدف ما در تجلی این بود که یک ساختار ایجاد کنیم تا پروژه‌های معدنی در کشور از این ساختار تامین مالی شوند؛ البته به نحوه شکل‌گیری این سبد‌ها کاری ندارم و موضوع بحث ما نیست بلکه مساله حمایت از این ساختار است که اگر مورد حمایت قرار نگیرد هیچ‌گاه موفق نخواهیم شد و کشور توسعه پیدا نخواهد کرد. بسیار مهم است که مدیران و معاونان ارشد شرکت‌ها و کسانی که تخصیص منابع در دست آنهاست بتوانند پروژه عام را تامین مالی کنند.

وی گفت: واقعیت این است که آی‌آرآر IRR این پروژه‌ها بین ۳۲ تا ۳۴ درصد است، به این دلیل که قیمت جهانی فولاد متاثر از برخی فاکتور‌ها است. اگر برخی تورم‌های بالا را به آن اضافه کنیم آی‌آرآر این پروژه‌ها به بالای ۵۰ درصد می‌رسد. آی‌آرآر ارزی پروژه مس جانجا با قیمت مس ۷ هزار و ۲۰۰ دلار و با قیمت طلای ۲۱۰۰ تا ۲۲۰۰ دلار، حدود ۱۷ درصد است. اگر تورم را اضافه کنیم به بالای ۵۷ تا ۵۸ درصد می‌رسد. آی‌آرآر پروژه‌های آهن اسفنجی امروز ۳۲ تا ۳۳ درصد است یک زمان نسبت قیمت آهن اسفنجی به شمش حدود ۶۲ درصد بود همچنین بازار جذاب و داغی داشت ولی امروز ممکن است به ۵۳ درصد رسیده باشد؛ بنابراین اگر ۶ ماه تا یک سال دیگر اگر کسری وجود داشته باشد باید یک مدل ارائه کرد و اگر مازاد وجود داشته باشد باید یک مدل دیگر ارائه کرد. یکی از مسائل ما این است که دولت قوانین و مقررات خود را تغییر می‌دهد که این تغییر مقررات شامل فولادسازی‌ها، پتروشیمی‌ها، مس و بانک‌ها نیز می‌شود که اتفاقا آسیب‌پذیرترین آنها بانک‌ها هستند.

مهرانی ادامه داد: درخواست من این است که اگر می‌خواهیم در بخش واقعی اقتصاد سرمایه‌گذاری کنیم و به تولید و توسعه ملی کمک کنیم، باید به افزایش ظرفیت کنسانتره‌سازی و آهن اسفنجی کمک کنیم. همچنین مجموعه «تجلی» روی عناصر نادر خاکی کار کرده است که اطلاعات آن محرمانه است و در اختیار مدیرعامل قرار دارد.

در زمینه قیمت‌گذاری اگر بخواهیم قیمت‌گذاری انجام بدهیم مساله این است که بدون نرخ بهره یک اطلاعات و با نرخ بهره یک اطلاعات دیگر به ما می‌دهد. اگر فرض کنیم که ۳۰ همت سرمایه‌گذاری می‌کنیم، چند سال دیگر ممکن است که ۹۰ همت دریافت کنیم؟ ممکن است با نرخ ۴۰ تا ۵۰ درصد این سرمایه‌گذاری اقتصادی نباشد. در شرکت «تجلی» یک فهرستی از پروژه‌ها داریم که خوب و بد آن را مطرح کرده‌ایم و مجموعه «تجلی» تاکنون حدود ۱۰۰ تا ۱۱۰ میلیون دلار برای این پروژه‌ها به ارزش روز سرمایه‌گذاری انجام داده است. در این محاسبات در بازار تجهیزات و ادوات قیمت‌ها دلاری محاسبه شده است که حدود ۷۰ درصد تجهیزات به قیمت دلار بوده و ۳۰ درصد باقیمانده نیز به تدریج دلاری شده است.

۳۷ درصد پروژه کنسانتره فولاد شرق خراسان متعلق به «تجلی» است که این مجموعه با ظرفیت ۲.۵ میلیون تن ۷۰ درصد پیشرفت فیزیکی دارد که ارزش این پروژه ۲۰۰ میلیون یورو است. در مجموعه فولاد سرمد ابرکوه خالص دارایی منهای بدهی این مجموعه حدود ۵۰ همت در می‌آید. در مس جانجا حدود ۸ هزار میلیارد تومان با دلار ۷۷ تا ۷۸ تومان سرمایه‌گذاری شده است. مساله این است که سرمایه‌گذاران یک درصد از پورتفوی سرمایه خود را به این پروژه‌ها و توسعه اقتصاد کشور اختصاص دهند؛ در مقابل معادن و فلزات آن قدر بزرگ است که بتواند پروژه‌های خود را به پیش ببرد و سود آنها را برگرداند.

مهرانی افزود: هدف ما از این بحث‌ها این است که بازار سرمایه تقویت شود، از این رو تقاضا دارم که نگذاریم پروژه سهامی عام در بازار سرمایه شکست بخورد. برای نمونه اگر قیمت سهام «فملی» ۲۰۰۰ همت باشد ما ۵ درصد آن را دارا هستیم که حدود ۱۰۰ همت می‌شود. برخی عنوان می‌کنند که تقسیم سود سرمایه‌گذاری توسعه معادن و فلزات (ومعادن) در سطح پایینی قرار دارد، در حالی که «ومعادن» ۵ درصد «فملی» را دارد و شاید ۵ سال اصلا پیش کسی سهم «فملی» را خریداری نمی‌کرد، این سهم در ابتدا با ۳۰۰ تومان عرضه شد و به ۹۰۰ تومان به سهامداران در آن زمان فروخته شد که بسیار گران بود. در آن زمان سهم «فملی» با ۳ هزار و ۳۰۰ دلار وارد بورس شد و امروز بالای ۱۴ هزار دلار است که پیش‌بینی می‌شود به بین ۱۵ تا ۱۸ هزار دلار نیز برسد. «ومعادن» نسبت به «فملی» از مزیت‌های بیشتری برخوردار است. درخواست من از دوستان این است که با وجود سود شیرین سفته‌بازی در کوتاه‌مدت، در این پروژه‌ها سرمایه‌گذاری کنند، چراکه برای توسعه کشور نیاز به اتمام این پروژه‌ها داریم. واقعیت این است که سرنوشت شرکت سرمایه‌گذاری توسعه معادن و فلزات «ومعادن» به این پروژه‌ها گره خورده است. من علاقمند هستم که بازار سرمایه این بستر را توسعه بدهد که اگر این بستر توسعه پیدا نکند، آینده‌ای نخواهیم داشت. مساله این است که همکاران ما در بازار سرمایه به خوبی به این بازار آشنایی دارند، اما حاضر نیستند که برای پروژه‌ها تامین مالی انجام بدهند. بدون شک مسیر رشد و اتفاقی که در شرکت ملی مس افتاد بدون شک در «تجلی» هم می‌تواند اتفاق بیفتد. یک روزی ملی مس ۲۰۰ میلیارد تومان صف فروش داشت ولی از آن روز‌ها گذر کرد. این شرایط (جنگ) در ایران نیز تمام می‌شود.

وی گفت: قیمت سهام «تجلی» مشخص است من از بازار سرمایه می‌خواهم که به عنوان یک مجموعه‌ای که قرار است آن را تامین مالی کنیم و به عنوان خرید یک اوراق با درآمد به آن نگاه کنند. ما نباید اجازه دهیم که تامین مالی از شرکت‌های سهامی عام پروژه منجر به شکست بشود. امروز ما اهالی بازار سرمایه محکوم شدیم که شرکت‌های سهامی عام پروژه شکست بخورند. چرا باید کاری کنیم که مردم از بازار سرمایه ناامید شوند و به جای آن ارز دیجیتال خریداری کنند یا سکه طلایی بخرند که منفعت خاصی برای کشور نداشته باشد، اما این پروژه‌ها هم اشتغال‌آفرین است و هم درآمدزایی دارد. ما یک کشوری هستیم که به لحاظ منابع طبیعی در حوزه سنگ آهن حرف برای گفتن داریم سنگ آهن نیز در دنیا قیمت خوبی دارد هم‌اینک کشور گینه ۲۳ میلیارد دلار در سنگ آهن سرمایه‌گذاری کرده است، در حالی که این کشور در مقایسه با کشور ما چندان قوی نیست. در جایی که تورم ۶۰ تا ۷۰ درصدی داریم باید از سرمایه‌گذاری غافل نشویم. شما ملاحظه بفرمایید که یک واحد فولاد مبارکه مورد اصابت قرار گرفت تمام صنایع وابسته به این شرکت متزلزل شدند. می‌دانم سهامداران نگاه خیرمآبانه ندارند و به دنبال سود خود هستند.

مهرانی تاکید کرد: اینک ما در خدمت دوستان هستیم با بیان این مساله که چگونه می‌توانیم برای شرکت «تجلی» از بازار سرمایه تامین مالی کنیم و به جای این که پول‌های خود را در صندوق‌ها بگذاریم در پروژه‌ها سرمایه‌گذاری کنیم. دولت به فکر تامین کسری بودجه خود است و ما نیز باید به فکر تامین مالی خود باشیم اگر شما با دو تا سه همت سهام «تجلی» را بخرید سال دیگر با سود به شما پرداخت می‌شود. می‌توان اوراق تبعی گذاشت اگر «تجلی» را دلاری خریدید سود آن را به صورت دلاری به شما پس می‌دهیم.

وی افزود: سهام «تجلی» سهام ارزنده‌ای به شمار می‌رود و ما نیز نیاز به تامین مالی داریم و می‌توان با مدل‌های مختلفی به این تامین مالی رسید. سهام «تجلی» ۳۰ تا ۴۰ درصد قیمت است اگر سهامدار قصد داشته باشد سود کند «تجلی» این سود را می‌دهد و شرایط آن را دارد. در این مسیر ممکن است سوددهی بلندمدت باشد البته ما به عنوان سهامدار سود کوتاه‌مدت هم خواهیم داد و سهام را بازخرید خواهیم کرد. باید این موضوع را در نظر گرفت که هیچ چیز ثابت نیست برای نمونه «فملی» طی یک سال ۱۰ هزار تومان قیمت داشت در همان سالم قیمت ۳ هزار تومان را نیز تجربه کرد.

تمرکز سرمایه‌گذاری بر عناصر نادر خاکی

یکی از پرسش‌کنندگان در این نشست به اهمیت عناصر نادر خاکی پرداخت و گفت: اگر قرن پیش نفت عنصر حاکم بود هم اکنون عناصر نادر خاکی به عنوان عنصر اساسی در جهان محسوب می‌شود برخی شرکت‌ها قابلیت‌های منحصر‌به‌فرد در این راستا دارند شرکت «تجلی» قابلیت منحصر به فردی دارد که در خاورمیانه وجود ندارد و آن هم دستیابی به عناصر نادر خاکی است. در دنیا چهار کشور چین، برزیل، ویتنام و آمریکا فقط آن را دارا هستند پس درخواست دارم که برخی از سرمایه‌گذاری در زنجیره فولاد به جز فولاد شرق و سرمد ابرکوه که قرار است بورسی شوند را تعطیل کنند و به فروش برسانند و روی عناصر نادر خاکی تمرکز کنند، چراکه اگر بین چین و آمریکا ۵ دلیل مهم برای رقابت وجود داشته باشد یکی از آنها عناصر نادر خاکی است که در تمام فناوری‌های نوین مورد استفاده قرار می‌گیرد. اگر این اتفاق روی دهد یک سود خوبی در صورت‌های مالی «تجلی» شناسایی خواهد شد هر چند عملیاتی نیست، اما بازار به آن اقبال نشان می‌دهد.

وی افزود: موضوع دیگر، افزایش سرمایه از طریق سهام حق‌تقدم است و وقتی بازار از طریق سودسازی به سهم اقبال نشان داد با توجه به بالا بودن قیمت سهم حق‌تقدم قابل محاسبه است که بین ۲ تا ۳ همت تامین مالی صورت بگیرد، در اینجا نیاز داریم که قیمت سهم جذاب باشد.

وی ادامه داد: یکی از دلایل شکست پروژه‌های عناصر نادر خاکی محاسبه دقیق عیار خاک است برای این که پروژه به سوددهی برسد باید حداقل عیار مورد نیاز را داشته باشد که درباره عناصر نادر خاکی باید از روش چندمتغیره استفاده کرد. در این زمینه «تجلی» مدعی است که این روش را خودش ابداع کرده است. یعنی در یک تن خاک ۳۳ کیلو عناصر نادر خاکی وجود دارد؛ آیا این ادعا درست است؟ امروز قیمت عناصر نادر خاکی ۵۵ هزار دلار است که با این میانگین ارزش معادن تجلی ۲۴۵ همت می‌شود که بر اساس پیش‌بینی ۳ تا ۶ سال آینده و بر اساس اکتشاف ارزیابی معادنی که صورت می‌گیرد حداقل ۲۴۵ همت ارزش معادن «تجلی» در عناصر نادر خاکی است و این می‌تواند اتفاق بزرگی باشد.

در پاسخ به این اظهارات دکتر «مرتضی علی‌اکبری» مدیرعامل شرکت تجلی توسعه معادن و فلزات عنوان کرد: یکی از استراتژی‌های ما خارج شدن از صنعت فولاد تا افق سال ۱۴۱۰ است که این موضوع به تصویب هیات مدیره «تجلی» نیز رسیده است که از صنعت فولاد به غیر از فولاد شرق خراسان خارج می‌شویم و با وجود ۱۴ معدن که ۹۸ درصد این معادن، مس و طلا یا هر دوی این‌ها با هم یا عناصر نادر خاکی یا شورابه‌ها هستند، در حوزه‌های دیگر سرمایه‌گذاری خواهیم کرد. شورابه‌هایی که ما در آن سرمایه‌گذاری کرده‌ایم، دارای پتاس، منیزیم و لیتیوم هستند. در شورابه‌ها حداقل ۴ میلیارد مترمکعب شورابه در معدن شماره ۱و۲ بجستان شناسایی کرده‌ایم و گواهی کشف آن در روز‌های آینده صادر خواهد شد؛ یعنی پروانه داریم و منتظر دریافت گواهی کشف هستیم که در آن ذخیره این معادن نیز قید شده است. این ذخیره در پروانه قید نمی‌شود، اما در گواهی کشف قید می‌شود.

علی‌اکبری افزود: ضمن این که ما پروژه‌های خود را اولویت‌بندی کرده، چراکه در این وضعیت نابسامان نقدینگی در کشور پروژه‌هایی که درصد پیشرفت فیزیکی بالاتری دارند در اولویت قرار می‌گیرند، برای فولاد شرق خراسان تا پایان سال تولید آزمایشی خواهیم داشت. پس از آن فولاد کردستان است که اوایل سال ۱۴۰۶ به بهره‌برداری می‌رسد. سایر پروژه‌ها نیز به ترتیب افتتاح می‌شوند؛ البته پروژه‌هایی مانند فروسیلیس منگنز یا الکترود گرافیتی درصد پیشرفت چندانی ندارند، از این رو چندان روی آن‌ها حساب باز نکرده‌ایم.

وی افزود: درباره عناصر نادر خاکی باید این موضوع را در نظر گرفت که دستیابی به این عناصر با پیچیدگی‌های بسیاری همراه است و به راحتی نمی‌توان به آن دست یافت. بسیاری از کشور‌ها معادن عناصر نادر خاکی در اختیار دارند، اما موضوع فرآوری این عناصر است، به عبارتی فناوری یا تمام فناوری فرآوری آن را در اختیار ندارند؛ برای نمونه خود آمریکا نیز نمی‌تواند فرآوری این ۱۷ ماده را تا انتها انجام بدهد برخی از این عناصر را برای فرآوری به چین می‌دهد و دوباره از آنها پس می‌گیرد. در کل عناصر نادر خاکی به دو بخش عمده تقسیم می‌شود یکی سبک و دیگری سنگین که بخش سنگین کمیاب‌تر هستند که قیمت بالاتری نیز دارند. معادن ما این ۱۷ عنصر را در خود دارد که عنصر کمیاب با قیمت بالا کم‌تری در معادن خود داریم. در واقع بیشتر عناصر سبک هستند که قیمت کم‌تری دارند که البته در نوع خود بااهمیت هستند. در میان عناصر نادر خاکی دو معدن داریم که ذخیره ۱۲۵ میلیون تنی دارند. گواهی کشف آن و پروانه بهره‌برداری این معادن ظرف چند روز آینده صادر می‌شود که پروانه آن را به ۱۲۵ میلیون تن اصلاح کرده‌ایم. به جرات می‌توان گفت دو برابر این میزان ذخیره نیز در این معادن وجود دارد. در ابتدا به صورت آزمایشی از این معادن تولید کردیم، اما هم اکنون تولید خود را بیشتر کرده و در مرحله بعد کارخانه نیمه‌صنعتی را راه‌اندازی کردیم و پس از نتیجه مثبت هم اکنون به تولید انبوه رسیده‌ایم. قرار است این کارخانه را راه‌اندازی کنیم که هم اکنون ۱۵ درصد پیشرفت فیزیکی دارد بدون شک ۱۷ عنصر را نیز می‌توانیم تولید کنیم. البته برخی مسائل عناصر نادر خاکی قابل توضیح نیست و ورود به کارخانه نیمه‌صنعتی برای هر کسی امکان‌پذیر نیست، چراکه ما به یک دانش فنی دست یافته‌ایم که نمی‌شود آن را در اختیار سایر شرکت‌ها قرار داد و تمام این دانش محرمانه است. در مورد سود و زیان این عناصر با توجه به معادنی که در اختیار داریم با ظرفیت ۱۲۵ میلیون تن برای ۱۵ سال برنامه‌ریزی انجام داده‌ایم.

فرآوری عناصر نادر خاکی در «تجلی» بومی شده است

در ادامه نیز خانم دکتر «آمنه امیرافشار» درباره عناصر نادر خاکی به ارائه توضیحاتی پرداخت و گفت: عناصر نادر خاکی در شرکت «تجلی» بومی شده است و این شرکت حدود ۳ تا ۴ سال برای این موضوع وقت صرف کرده است، بنابراین از نظر مواد اولیه، تجهیزات و فرآوری وابستگی به خارج نداریم و تمام این مراحل را خود شرکت «تجلی» انجام می‌دهد و تمام تجهیزات را نیز خود شرکت «تجلی» برای این پروژه و معادن ساخته و هیچ هزینه ارزی انجام نشده که با ظرفیت ۱۲۵ میلیون تن معادن ۱۵ سال دوره بهره‌برداری برای آن در نظر گرفته شده است. سه سبد محصول تعریف شده است. قیمت‌گذاری عناصر نادر خاکی فرآیند مخصوص به خود را دارد. عناصر نادر خاکی یک بازار تقاضایی دارد که بر حسب آن تقاضا تولید صورت می‌گیرد؛ بنابراین هر شرکتی هر تقاضایی داشته باشد و سفارش دهد، قادر به تولید آن در «تجلی» هستیم.

علی‌اکبری نیز ادامه داد: نمونه مواد تولید شده عناصر نادر خاکی را به دو کشور از جمله کانادا فرستادیم پس از آزمایش کانادا به آزمایشگاه‌های داخلی برای تست داده‌ایم و برای این فرآوری مسیر‌های پر پیچ و خمی را طی کرده‌ایم.

وی در ادامه یادآور شد: کارخانه نیمه‌صنعتی عناصر نادر خاکی را اردیبهشت سال گذشته که افتتاح کردیم، وزیر صنعت به تنهایی این افتتاحیه را انجام داد و خود وزیر این موضوع را مطرح کرد که برخی باور نمی‌کنند که خود ما این مواد را فرآوری کرده باشیم و گمان می‌کنند که ما این مواد را از چین خریداری کرده و عنوان می‌کنیم که خود ما آن را تولید می‌کنیم. هنوز هیچ‌کس باور نمی‌کند که ما می‌توانیم ۱۷ عناصر نادر خاکی را فرآوری کنیم.

مهرانی نیز در ادامه این مبحث خاطرنشان کرد: درباره عناصر نادر خاکی با کارشناس‌های مختلف آزمایشات صورت گرفته و تمام مراحل ارزیابی فنی و امنیتی طی شده و آزمایش نیز صورت گرفته است.

واحد کلاف آماده راه‌اندازی است

همچنین علی‌اکبری در پاسخ به پرسشی درباره خط تولید کلاف در فولاد سرمد عنوان کرد: خط تولید کلاف آماده بهره‌برداری است و تمام مشکلات آن برطرف شده است. قرار بود از ابتدای اردیبهشت‌ماه سال جاری خط تولید انبوه آن راه‌اندازی شود که از سایز ۶ تا ۱۴ را تولید می‌کند. منتهی برخی سفارش برای میلگرد وجود داشت که با اتمام آن قرار است به سمت تولید کلاف پیش برود. بر اساس آخرین صحبت‌های مدیرعامل این مجموعه، اواخر خردادماه سفارش میلگرد تمام می‌شود و به سمت تولید کلاف می‌رود.

در ادامه پرسشی به این صورت مطرح شد که واحد فولادسازی سرمد به آهن آسفنجی نیاز دارد. طرح آهن اسفنجی خود آنجا نیز نیاز به گندله دارد. بازار سرمایه باهوش است و این موضوعات را رصد می‌کند. در پروژه آهن اسفنجی سرمد نیز مساله این گونه است. علی‌اکبری در این رابطه پاسخ داد: جواز تاسیس آهن اسفنجی را در سال ۱۴۰۰ از وزارت صنعت، معدن و تجارت دریافت کردیم، در آن زمان وزارت‌خانه از ما خواست که تامین‌کننده مواد اولیه را برای این واحد معرفی کنیم و او هم امضا کند که مواد اولیه ما را تامین خواهد کرد. برای این واحد، زنجیره چادرملو دیده شده است و همچنین فولاد ارفع را نیز داریم. در این راستا برای کمبود گندله و آهن اسفنجی نگرانی نداریم.

وی همچنین افزود: ما اولویت‌بندی بین فولادسازی و آهن اسفنجی که ۵۰ درصد پیشرفت فیزیکی دارد، انجام دادیم که در این راستا فولادسازی را در اولویت قرار دادیم و پیش‌بینی می‌کنیم این واحد در سه ماه اول ۱۴۰۶ راه‌اندازی می‌شود و به دنبال آن واحد آهن اسفنجی در انتهای سال ۱۴۰۶ افتتاح خواهد شد.

ارزش شرکت «تجلی»

در ادامه این نشست به ارزش شرکت «تجلی» پرداخته و عنوان می‌شود که شرکت «تجلی» تا ۵ سال آینده از زنجیره فولاد خارج خواهد شد و تنها ۲۰ درصد پورتفوی آن به فولاد اختصاص خواهد یافت. شرکت «تجلی» یک شرکت پروژه‌محور است. ارزش «تجلی» به اتفاقات آینده وابسته است نه صرفا به سود اقتصادی آن؛ از این رو هم اکنون به تامین مالی نیاز دارد. در شرایط کنونی اقتصادی کشور به دلیل شرایط جنگی کماکان منتظر است و این شرایط «تجلی» را نیز تحت تاثیر قرار داده است. معیار‌هایی برای ارزش پروژه‌های مطرح است، اما بازار هنوز نمی‌داند که ارزش این شرکت را با چه معیار‌هایی باید بسنجد. باید پروژه‌ها به صورت جداگانه ارزیابی شوند. «تجلی» پورتفوی بسیار متنوعی دارد؛ البته نقطه ثقل «تجلی» در آینده عناصر نادر خاکی است و نه فولاد. چهار سال و نیم است که سهام «تجلی» عرضه شده است و حدود یک سال تا یک سال و نیم است که بازار یک روند صعودی پایدار را داشته است، اما افت‌های کم و برگشت‌ها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاری در «تجلی» ریسک اجرایی دارد و زمان‌بندی مهم است و شناسایی درآمد آن را به سادگی و شفافیت نمی‌توان انجام داد تا بتوان به این موضوع رسید که «تجلی» ارزش دارد یا خیر؟

سود شرکت «تجلی» با افتتاح پرو‌ژه‌هایش به بار خواهد نشست

در ادامه این نشست علی‌اکبری در پاسخ به این پرسش که سود شرکت «تجلی» در ۱۴۰۵ و ۱۴۰۶ چقدر خواهد بود؟ گفت: سودی که شرکت از ابتدا داشت یکی از طریق افزایش سرمایه بود که وجه اضافه آن را سهام خریده بود. این پورتفوی که در اختیار داشت حدود ۲ هزار و ۲۰۰ میلیارد تومان بود که به تدریج آن را فروخت که با این فروش سود ایجاد می‌کرد و این سودی که وارد شرکت می‌شد، در حقیقت یک سود غیرعملیاتی بود که در پروژه‌ها هزینه می‌شد. هم اکنون دو سال است که ما دیگر پورتفویی نداریم که به فروش برسانیم و سود شرکت‌های دیگر را صرف شرکت می‌کنیم، برای نمونه شرکت معدن کار باختر است که کار پیمانکاری انجام می‌دهد و نزدیک هزار میلیارد تومان سود کرده است. یا واحد بازرگانی ما حدود ۲۰۰ میلیارد تومان، یا فولاد سرمد ابرکوه بالای ۴۰۰ میلیارد تومان سود کرده‌اند. در حقیقت باید به این موضوع توجه داشت که سود اصلی شرکت پس از راه‌اندازی پرو‌ژه‌های شرکت «تجلی» است. کسی که به دنبال سود آنی است نباید «تجلی» خریداری کند. باید نگاه بلندمدت ۵ ساله به «تجلی» داشته باشد. ما به غیر از فولاد دو یا سه معادن غیر از شورابه‌ها و منزیت که عناصر نادر خاکی هستند، در اختیار داریم که معادن مس و طلا هستند که معادن بسیار ارزشمندی به شمار می‌روند.

خرید سهام «تجلی» کمک به اعتلای معادن کشور است

در ادامه این نشست دکنر «نادر گلشنی‌نسب» معاون معدنی شرکت «تجلی» به اهمیت بخش سرمایه‌گذاری در حوزه معدن در این شرکت پرداخت و عنوان کرد: بخش معدن در این شرکت مغفول مانده است، در حالی که بخش صنایع را بااهمیت برمی‌شمریم، چراکه به صورت مستقیم پیشرفت این صنایع را مشاهده می‌کنیم و رشد آنها برای ما قابل محاسبه است؛ این در حالی است که ما معدن مس نوق مستعد با ذخیره ۵ میلیون تن طلا و ۱۰ تا ۱۲ میلیون تن مس در آذربایجان در زون اهر – ارسباران داریم. در محدوده ۳۲ کیلومترمربع، ۲۴ کیلومترمربع محدوده پتانسیل‌دار داریم که جزو اولویت دوم ماست. اولویت نخست ما ۸ کیلومتر مس اکسیدی با عیار ۵ درصد است که برای تایید این عیار هر کسی می‌تواند این مواد را به هر آزمایشگاهی در هر کشوری برای تست بفرستد. همچنین مس جانجا ۰/۲۶ درصد عیار دارد که به خاطر میزان ذخیره بالای آن، این معدن را اقتصادی کرده است. ممکن است که میزان ذخیره این معدن به اندازه جانجا نرسد، ولی عیار کانسنگ آن بالاست. اگر در آنجا حدود ۱۰ میلیون تن ذخیره اکتشاف شده داشته باشیم بر اساس قیمت ال‌ام‌ای لندن با ۸۵ درصد ریکاوری که بالاتر هم است، عدد دلاری بالایی به دست خواهیم آورد.

وی افزود: سال ۱۳۹۵ قیمت یک متر حفاری ۲۵۰ هزار تومان بود سال ۱۳۹۷ به یک باره این قیمت به ۸۰۰ هزار تومان رسید. هم اکنون بین ۱۰ تا ۱۱ میلیون تومان است. در حالی‌ که «ومعادن» اعلام می‌کند که ۴۰۰ هزار متر حفاری انجام داده که اگر فقط این حفاری را قیمت‌گذاری کنیم؛ علاوه بر این که با وجود تمام سرمایه‌گذاری‌هایی که شرکت «تجلی» انجام می‌دهد، کمک شایانی برای اکتشافات کشور انجام می‌دهد. کل اکتشافی که در ایران انجام می‌شود، به اندازه یک درصد ناخالص ملی ما نیست، سال ۱۴۰۲ قصد داشتند که این میزان را در ایمیدرو به ۱.۵ درصد برسانند. هم اکنون با توجه به مشکلات پیش‌آمده به زیر یک درصد رسیده‌ایم، در حالی که ما در کشور به اکتشافات عمیق نیاز داریم. تمام منابع سطحی کشور تمام شده است. هر شرکتی به بخش اکتشافات ورود می‌کند باید دست آن را بوسید و به آن کمک کرد. در آینده هیچ شحص حقیقی توان حفاری در محدوده معدنی را نخواهد داشت. شخص حقوقی هم بستگی به میزان توان آن دارد. ما در تجلی ۸ محدوده مس، طلا و پلی‌متال داریم و در آینده نزدیک خواهید دید که سیر رشد دارایی‌ها «تجلی» صعودی خواهد شد. هر کسی سهام شرکت «تجلی» را خریداری کند به اعتلای معادن کشور کمک خواهد کرد.

شرکت ترنج با بازارگردانی ۵۰ نماد

در پایان این نشست هم‌اندیشی به معرفی شرکت ترنج پرداخته شد که شرکت ترنج یک واحد مالی بخش خصوصی است که به سرمایه‌گذاران خرد در قالب ۱۰ سرمایه‌گذاری منابعی افزون بر ۸۰ همت از طریق صندوق درآمد ثابت، طلا، انواع سهامی تا سایر ابزار‌های سبدگردانی که در اختیار دارد، افزوده است. در بخش خدمات مالی نیز که به شرکت‌ها ارائه می‌شود، خدمات تامین مالی و بازارگردانی دارد. این شرکت حدود ۵۰ نماد را بازارگردانی کرده است. صندوق این شرکت، بزرگ‌ترین صندوق بازارگردانی بخش خصوصی از جمله «تجلی» و نماد‌های فرابورس و بورس کالای ایران را دارا است. کار این شرکت ارائه کیفیت خوب خدمات بازار سرمایه است.