«ارفع» چگونه حاشیه سود را ۲ برابر کرد؟/ گزارش تحلیلی از جهش سودسازی

‌می‌متالز - آهن و فولاد ارفع در ۶ ماهه منتهی به بهار ۱۴۰۵ با مدیریت هوشمندانه هزینه‌ها و رشد ۳۳ درصدی حجم تولید (از ۱۹۸ به ۲۶۴ هزار تن شمش)، موفق شد حاشیه سود عملیاتی خود را از ۱۴ درصد به ۲۸ درصد برساند. چرخش وجوه نقد عملیاتی از منفی ۲۹۵ میلیارد تومان به مثبت ۳ همت، مهر تأییدی بر کیفیت بالای سودسازی ارفع و تداوم مسیر صعودی این نماد در بازار سرمایه است.

به گزارش می‌متالز، «آهن و فولاد ارفع» در ۶ ماهه منتهی به بهار ۱۴۰۵ عملکرد ویژه‌ای داشته و از جهش‌های سه رقمی در مهمترین سرفصل‌های سود و زیان خود رونمایی کرده است!

شرکت به خوبی توانسته رشد درآمد‌ها را بیشتر از بهای تمام شده تولیدات پیش ببرد؛ بدین صورت که رقم درآمد‌ها تقریبا ۱۶۰% جامپ داشته، حال آنکه بهای تولیدات ۱۲۰% افزایش را ثبت کرده و نتیجه این رویداد، پرش ۳۶۰% سود ناخالص بوده؛ از ۸۸۴ میلیارد تومان به بیش از ۴ هزار میلیارد تومان.

نکته قابل ملاحظه آن است که مجموع سود ناخالص ۱۲ ماهه در دوره قبل برابر با ۴.۴ همت بوده و این یعنی شرکت توانسته تنها در دو فصل عملیاتی، بالغ بر ۹۱% از سود ناخالص سال قبل را پوشش دهد که چنین رویدادی نشان از توانایی سودسازی بالای شرکت در سال جاری دارد. حاشیه سود ناخالص «ارفع» در دوره مشابه یعنی ۶ ماهه نخست ۱۴۰۴ برابر با ۱۶% بوده و در ۶ ماهه نخست ۱۴۰۵ این نسبت به حوالی ۲۹% رسیده؛ عملا شاهد بهبود ۷۸% حاشیه سود ناخالص در عملیات شرکت هستیم.

رشد ۳۳% تولید محصول اصلی

فرق اساسی «ارفع» با سایر شرکت‌های بورسی که رشد‌های سه رقمی در بهای تولیدات مخابره می‌کنند آن است که این رشد ۱۲۰% بهای تمام شده در سایه افزایش حجم تولید بوده! بدین صورت که در ۶ ماهه ۱۴۰۴ مجموعا ۱۹۸ هزار تن شمش فولادی تولید کرده بود و در ۶ ماهه ۱۴۰۵ شاهد رشد ۳۳% حجم تولید هستیم؛ از ۱۹۸ به ۲۶۴ هزار تن شمش فولادی.

متوسط نرخ فروش شمش فولادی در ۶ ماهه ۱۴۰۵ در سطح ۵۴.۴ میلیون تومان در هر تن گزارش شده که نسبت به دوره مشابه رشد تقریبا ۷۶% را نشان می‌دهد. همچنین در بودجه ۶ ماهه منتهی به آذر ۱۴۰۵ نیز نرخ فروش شمش فولادی در سطح ۵۸ میلیون تومان در بازار داخل برآورد شده است. البته در روز ۳ مرداد ۱۴۰۵ نرخ فروش شمش فولادی بالاتر از ۶۵ میلیون تومان در هر تن در معاملات بورس کالا ثبت شده و بر همین اساس شاهد انحراف مثبت نرخ فروش محصول اصلی هستیم.

جامپ ۲ برابری حاشیه سود عملیاتی

در ۶ ماهه نخست ۱۴۰۵ سود عملیاتی «ارفع» با رشد ۴۲۰% نسبت به دوره مشابه به حوالی ۴ همت رسیده است! این رقم در دوره ۱۲ ماهه ۱۴۰۴ برابر با ۴.۹ همت بوده و شرکت توانسته تقریبا ۸۰% از سود عملیاتی سالانه را در مدت ۶ ماه کاور کند. شایان ذکر است که در قیاس با مدت مشابه، حاشیه سود عملیاتی بیزینس ۲ برابر شده! و از کمتر از ۱۴% به حوالی ۲۸% رسیده است! به بیان بهتر، در دوره مشابه یعنی ۶ ماهه نخست ۱۴۰۴ به ازای هر ۱۰۰ میلیارد تومان فروش، ۱۳.۹ میلیارد تومان سود عملیاتی شناسایی میشد، اما در ۶ ماهه ۱۴۰۵ رقم سود عملیاتی به ۲۸ میلیارد تومان رسیده است.

کیفیت سود

هم‌زمان با این بهبود چشمگیر حاشیه سود عملیاتی و سود عملیاتی، سرفصل وجوه نقد عملیاتی شرکت نیز چرخش قابل ملاحظه‌ای داشته؛ بدین صورت که از منفی ۲۹۵ میلیارد تومان در دوره مشابه به حوالی مثبت ۳ همت در ۶ ماهه ۱۴۰۵ رسیده است که خب! مهر تاییدی بر کیفیت بالای سود و توانایی تکرار این روند صعودی است.

سود هر سهم ۴۰۰ تومانی

«ارفع» چگونه حاشیه سود را ۲ برابر کرد؟/ گزارش تحلیلی از جهش سودسازی

هر سهم «ارفع» این روز‌ها در قیمت ۱۳۶۰ تومان دست به دست می‌شود و شرکت در ۶ ماهه نخست به ازای هر سهم ۱۲۲ تومان سود ساخته است. سود سال قبل ۱۵۲ تومان به ازای هر سهم بوده و در تحلیل حساسیت سود هر سهم اشاره شده که با دلار ۱۷۰ هزار تومانی و نرخ شمش ۴۰۰ دلاری، سود هر سهم به حوالی ۳۹۰ الی ۴۰۰ تومان خواهد رسید و این یعنی پی بر‌ای فوروارد این روز‌های سهم در کانال ۳ قرار می‌گیرد!

اگر دلار را بالاتر از ۱۸۰ هزار تومان فرض کنیم، احتمال رسیدن به سود‌های بالای ۵۰۰ تومان نیز برای سهم وجود دارد؛ چرا که رشد دلار یکی از مهمترین درایور‌های سود هر سهم بوده و تاثیر بالایی بر این پارامتر دارد! در این سناریو، پی بر‌ای فوروارد سهم در کانال ۲ قرار می‌گیرد.